從“嫦娥”奔月到“祝融”探火，近十年，我國在芯片、計算機通信以及醫藥等高科技行業的發展日新月異。統計局數據顯示，2021年我國全社會研發經費達到2.79萬億元，居世界第二位；研發強度達2.44%，接近OECD國家平均水平。在建設現代化強國過程中，科技創新仍是第一生產力。（半導體招聘求職網）
但發展并非一帆風順，在全球科技行業競爭日益加劇的大潮下，我國芯片等高科技行業頻受西方某些國家刻意打壓，打造自主可控的半導體制造能力，實現高端芯片自由迫在眉睫。繼《2022芯片和科技法案》后，10月7日，高端存儲芯片和先進計算芯片領域再掀事端，其中存儲芯片是應用最廣泛的基礎性通用芯片之一，被譽為電子產業的“糧倉”。
一、電子產業的“糧倉”
存儲芯片是半導體的一大重要分支，作用是為訪問性能、存儲協議、存儲介質等多種應用提供高質量的支持。可按數據是否易失分為易失性存儲芯片與非易失性存儲芯片。
易失性存儲芯片可以分為動態隨機存儲器（DRAM）和靜態隨機存儲器（SRAM）。在任何時候都可以讀寫，但斷電后，不能保留數據，我們生活中電子產品的內存條大多就是使用的這類芯片。
非易失性存儲芯片可分為NOR FLASH、NAND FLASH與只讀存儲器（MASK ROM、OTPROM、EPROM、EEPROM）。斷電后所存儲的數據不會消失的存儲器，像我們生活中常見的移動硬盤、固態硬盤等就是使用這類芯片。
目前主流的存儲器是DRAM與NAND Flash，兩者占存儲器市場的九成以上，根據IC insights的統計數據，2021年以銷售額口徑計算的市場規模NAND FLASH占比為56%，DRAM為41%，其它為3%。
二、市場空間持續擴容
受到智能手機、服務器、PC等下游需求驅動，存儲芯片市場規模將快速擴張。據中信建投數據整理，2005~2020年，全球存儲芯片市場規模從546億美元增至1229億美元，復合增速達 5.6%。
WSTS數據顯示，隨著下游需求回暖疊加供應鏈產能緊，2021年全球存儲芯片市場規模達到1538億美元，同比增長30.89%，預計2023 年將超過 2000 億美元。
長期高成長的賽道
在信息化時代，只要有數據就離不開存儲，存儲芯片是長期高成長的賽道，智能手機、服務器、PC及平板將仍然是存儲需求增長的主要驅動力，汽車智能化將是新的增長點。
1、服務器：服務器的儲存芯片主要是?DRAM 和 NAND Flash。據 DRAMeXchange統計，目前服務器的 DRAM 平均單機容量為397G，服務器的 NAND Flash 平均單機容量為2700G。隨著5G、云計算浪潮、AI、物聯網等快速發展，將促進企業增購升級服務器，也將帶來存儲芯片容量提升和規格升級。
2、手機：隨著5G的發展，大家對高清視頻、高像素拍攝、5G 傳輸的需求不斷增加，對手機的儲存容量也有了更大的要求，單機存儲芯片搭載容量持續提升。DRAM 配置將從 6GB+提升至 8GB+，NAND 配置將從 128/256GB 提升至 256/512GB。
3、PC及平板：在疫情遠程辦公和教育的推動下，全球 PC 及平板市場扭轉頹勢，數據顯示，2021年我國PC出貨量達3.5億部，同比增長14.8%，創2012年以來新高。平板出貨量達2846萬臺，同比增長21.8%，創下近七年出貨最高增幅。隨著數據存儲需求的不斷增長，未來 DRAM 和 NAND Flash 平均容量也將保持高速增長。
4、汽車智能化：隨著智能汽車的發展，汽車自動駕駛等級提升，以及車載信息娛樂系統、多攝像頭視覺處 理、長壽命電池和超高速 5G 網絡的引入，車內車外數據流量大大提升，超大計算處理成為必需品，相應地大容量數據緩存（DRAM、SRAM）、存儲（NAND）的需求大幅增長，車載存儲市場有望成為新的增長點。
四、本土存儲芯片自給不足
據中信建投整理，2021年我國存儲芯片市場規模達3383億元，市場規模超全球的1/3，但自給率不足 5%。以產業競爭最激烈的DRAM市場為例，前三大廠商市占率合計大于95%，格局由三星電子、美光、SK海力士高度壟斷。
龐大內需、新興應用及政策推動助力國產存儲芯片快速發展，孕育了長鑫存儲（未上市）、長江存儲（未上市）、兆易創新、北京君正等一批公司。其中，兆易創新和北京君正是科技ETF（515000）的持倉成份股。
1、兆易創新，是一家集先進的存儲器、MCU 和傳感器解決方案于一體的半導體設計公司。在存儲芯片領域，兆易創新目前是內地出貨量第一的NOR Flash 供應商，市場占有率在NOR Flash 領域排名全球第三，僅次于華邦和旺宏。數據顯示，截至2021年底兆易創新NOR Flash銷售額為6.7億美元，市場份額升至23.2%。
此外，兆易創新2019年開始切入DRAM領域，將業務延伸到了市場空間更廣闊的 DRAM 市場，其自有品牌DRAM已經在2021年6月推出。
在存儲市場的周期性波動下，兆易創新多年來依然實現了業績的穩步增長：2011-2021 年，營業收入從 3.22 億元升高至 85.1億元，營收年復合增速達 38.74%；歸母凈利潤從 0.18億元升高至 23.37億元，凈利潤年復合增速高達 62.68%。其中，2021 年實現營業收入 85.10 億元，同比增長 89.25%，實現歸母凈利潤 23.37億元，同比增長 165.33%。據 2022年中報業績，公司預計 2022H1實現歸母凈利潤15.27億，同比增長94.34%。
2、北京君正，起家于自主研發的 CPU 技術，目前已經拓展至 MCU、智能視頻芯片、存儲芯片、模擬互聯芯片的 一體化發展模式。在存儲芯片領域北京君正專注于車載領域，產品線豐富，有DRAM、NAND Flash、SRAM 等多種產品類型。
根據 Omida 數據統計，21 年公司 DRAM、SRAM、NOR Flash 產品收入在全球市場中排名分別為第七名、第二名和第六名。在汽車領域，客戶包括大陸集團、德爾福、博世、法雷奧等，工業企業包括西 門子、松下、通用電氣、霍尼韋爾等。
從營收方面來看，公司業績持續增長，從 2016 年 1.12億元，增長至 2019 年的 3.39 億元，從利潤端看，公司 2021 年實現歸母凈利潤 9.26 億元，同比增長 1165.27%。其中存儲芯片為其核心收入業務，2021 年營收 35.94億元，占總收入比為 68.15%。
除兆易創新、北京君正兩家存儲芯片龍頭外，科技ETF（51500）持倉成份股中還有14只芯片股，如韋爾股份、中微公司、聞泰科技、卓勝微等，包含了封測、芯片設計、半導體設備等多個半導體產業鏈。數據顯示，截至9月30日，半導體是科技ETF第一大重倉行業，權重占比26.1%。（半導體招聘求職網站）
盡管9月海內外半導體指數整體下行，但今年以來費城半導體指數已跌逾36%，繼續下行空間或已不大，加上汽車/光伏等細分需求還是相對穩健，結構性機會依舊突出。新財富電子行業最佳分析師上榜團隊、招商證券鄢凡認為，半導體重點關注以下三條主線：
1）國內半導體受打壓領域，關注國產替代邏輯持續加強的 設備、材料及先進制程主芯片領域；
2）確定性+景氣度組合，關注下游主要覆蓋汽車/光伏等景氣賽道的優質半導體標的；
3）確定性+估值組合，關注在細分領域已具備全球競爭力、且估值處于低位的標的。
對半導體長期看好的投資者，不妨關注科技ETF（515000），科技ETF跟蹤復制中證科技龍頭指數，重點布局A股4大高科技成長領域（醫療醫藥、芯片、計算機/信創、5G通信）50只龍頭個股，消費電子/半導體/芯片為第一大重倉賽道，占比超45%，集中代表A股科技核心資產，風險收益特征較其它單一賽道型ETF更加均衡。
本文源自金融界資訊
