周年大促期間，李量明顯感受到來自芯片需求端的收緊。
“往年我們平臺的周年慶在最后一天會有沖榜獎勵活動，加上通常大家也會有備貨需求，因此都是最后一天的銷售量會達到最高點。但今年最高點在第一天，這就意味著目前芯片購買力不如以前了。”他續(xù)稱。（半導體人才）
李量是一家芯片平臺渠道商，在如今行情下，他深切感受到了半導體行業(yè)的需求拐點。“去年一直走高的行情很容易買漲，但今年下行期間，可能怎么做都是錯的。”
這是目前芯片行業(yè)供需冰火兩重的一角，由消費級市場需求不振的訂單縮減已經(jīng)影響到了芯片設(shè)計廠，甚至晶圓廠，而這恰恰是占據(jù)芯片需求量最大的板塊。
“4月有一個明顯的分化。之前是供不應求，之后就逐漸變成了供給過剩。”Counterpoint Research副總監(jiān)Brady Wang向21世紀經(jīng)濟報道記者分析，主要因受外部環(huán)境的持續(xù)變化影響，當然這也只是“壓倒駱駝的最后一棵稻草”。
溯源來說，此前的貿(mào)易環(huán)境變化，讓一段時間內(nèi)高庫存成為安全發(fā)展邏輯下的選擇。但隨著目前市場供需環(huán)境轉(zhuǎn)變，消費級芯片產(chǎn)品自然也走向了供給過剩。
隨著全球環(huán)境的不確定性持續(xù)，關(guān)于半導體行業(yè)是否已經(jīng)走到一個階段性周期拐點成為備受關(guān)注的議題。
不過多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，從目前來看，當前行業(yè)還不至于走向全面衰退，更多會因不同行業(yè)、不同區(qū)域市場而呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，其中車用芯片和中國市場都是主要增長點。
半導體行業(yè)需求的走弱，率先體現(xiàn)在了現(xiàn)貨市場價格方面。
繼此前存儲器、圖像傳感器、驅(qū)動IC等價格持續(xù)波動之后，MCU（微控制單元）也加入跌價陣營。顯示出波及范圍越來越大的趨勢。
考慮到原廠層面對價格的調(diào)整周期往往偏長，價格波動更多會先體現(xiàn)在現(xiàn)貨市場，也就是在渠道商觸角層面。這類群體往往對市場更加敏感，也感受著產(chǎn)業(yè)鏈間情緒的波動。
李量向記者表示，從目前其平臺大促期間的表現(xiàn)來看，購買力積極性顯著被抑制，額外刺激并未帶來很明顯的銷售推動作用，目前已經(jīng)呈現(xiàn)買方市場特征。“我觀察目前就兩類市場表現(xiàn)好：新能源汽車和儲能相關(guān)。其他如工業(yè)和醫(yī)療行業(yè)的需求一直波動不大；IoT相關(guān)芯片因為涉及智能家居，也會受到房地產(chǎn)行業(yè)影響。”
MCU作為通用型器件，此前很長一段時間都處在供不應求狀態(tài)，但如今也開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需轉(zhuǎn)換。
CINNO Research半導體事業(yè)部總經(jīng)理Elvis Hsu向記者分析，MCU根據(jù)不同的應用市場分為消費型、工業(yè)控制級和汽車級三大類，其核心架構(gòu)主要有4位元、8位元、16位元、32位元。“今年以來由于戰(zhàn)爭、通貨膨脹、加息諸多因素影響，造成終端消費市場需求下降，其中低端的消費型4/8位元價格滑落最為明顯，平均三成到四成不等，甚至部分高水位庫存超過五成。相對地，車規(guī)16/32位元及工業(yè)級MCU因汽車電動化和智能化的需求持續(xù)增加，其價格相對持穩(wěn)。”
“目前車規(guī)級和工業(yè)級MCU還是相對供不應求。因為比如汽車廠商轉(zhuǎn)換供應商一般需要較長時間，但只要有1-2顆MCU無法供應，整輛車就無法生產(chǎn)。比如意法半導體的車身穩(wěn)定裝置類產(chǎn)品，就是少數(shù)能供應相關(guān)MCU的廠商之一。”Brady續(xù)稱，相比之下，消費級產(chǎn)品轉(zhuǎn)換供應商的門檻不高，但汽車廠商轉(zhuǎn)換就需要很謹慎，因此短期內(nèi)在車規(guī)級芯片領(lǐng)域的芯片供應緊張不會很快得到緩解。
總體來說，Elvis向21世紀經(jīng)濟報道記者分析，這一波芯片價格下滑，以應用市場看，從去年DDI（觸控顯示驅(qū)動芯片）到今年初手機中低端AP應用處理器，及近期Analog（模擬芯片）、消費型MCU及PMIC（電源管理芯片）紛紛調(diào)降價格以消化庫存，其主要的影響均是在消費型市場。
不過消費級芯片市場也存在分化。“高端芯片入門門檻高，市場供應量有限；而在4C產(chǎn)品中，DDI、NAND Flash（存儲）、DRAM（存儲）、MCU、Analog（模擬芯片）等在中低端市場面臨砍單壓力。”他續(xù)稱。
究其原因，Elvis分析，主要由于此前芯片供應緊張造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改變，各廠商均保持高庫存水平，但由疫情及戰(zhàn)爭造成高通貨膨脹而降低全球消費者購買力下降，目前不得不降價促銷，保存現(xiàn)金流。“其中尤其歐美地區(qū)的高通貨膨脹降低與否，是影響未來經(jīng)濟停滯或衰退的主要因素。如果通貨膨脹可以受到控制，那么市場需求必然能回到正軌。”
Brady則告訴記者，根據(jù)Counterpoint統(tǒng)計，目前供給過剩的程度從高到低排列有5G芯片、PA/RF（射頻）、4G芯片、觸控芯片；存儲器尚處在供需相對平衡狀態(tài)；還存在供不應求情況的有電源管理芯片、WiFi芯片等。其中，存儲芯片由于1月份原廠突發(fā)面臨的生產(chǎn)狀況才導致了短期缺貨，但是到下半年也將出現(xiàn)供給過剩；WiFi芯片目前則是嚴重供給不足。
供需調(diào)整
消費級芯片需求波動帶來的影響已經(jīng)陸續(xù)表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績中。
近期，卓勝微、富滿微電子在業(yè)績預告中都提到，今年上半年預計公司盈利能力下滑，其中手機市場不景氣是一大影響因素。
甚至有市場消息指出，晶圓代工龍頭臺積電也開始面臨來自芯片設(shè)計廠商的砍單訴求，典型如AMD、英偉達等。但不可忽視的是，臺積電依然提出將在明年初對部分高階產(chǎn)品進一步提價。
對此，Brady認為，被砍單消息主要來自于此前加密貨幣市場的大幅波動，影響到英偉達相關(guān)芯片需求。但目前來看，這部分的訂單調(diào)整可能并不是砍單，而是將取貨的優(yōu)先級挪后。
他進一步向記者分析，由于臺積電從市占率來看處在寡頭地位，同時臺積電代工的晶圓產(chǎn)品品質(zhì)相比其他廠商要好，品質(zhì)決定良率，由此會對芯片設(shè)計公司降低成本帶來裨益；目前提出提價的產(chǎn)品主要為高階部分，這類產(chǎn)品本身也有8-9成市占率。因此綜合來看，這令其對市場有定價權(quán)。“在過去幾年其他代工廠商不斷提價背景下，臺積電根據(jù)與客戶共榮原則，并沒有明顯提價動作，因此臺積電的代工價格相對還存在一定漲價空間。”
“當市場反轉(zhuǎn)時，一定先從小規(guī)模晶圓代工廠開始出現(xiàn)砍單。由于臺積電的諸多優(yōu)勢，短時間內(nèi)還看不到供需變化對臺積電有較大影響。”他續(xù)稱，通常第三和第四季度是產(chǎn)業(yè)旺季，在當前階段芯片行業(yè)已經(jīng)需要開始備貨，但目前來看，對后市的偏悲觀預期已經(jīng)影響到小規(guī)模代工廠的訂單表現(xiàn)，倘若明年依然不振，臺積電也將受到一定影響。
實際上，臺積電剛剛發(fā)布的第二季度財報依然顯示出高景氣度。期內(nèi)實現(xiàn)營收5341.4億新臺幣，同比增長43.5%；凈利潤2370.3億新臺幣，同比增長76.4%。其中7nm以下高端制程都是支持公司業(yè)績的核心來源；應用端，HPC（高性能計算）已經(jīng)連續(xù)取代智能手機，穩(wěn)坐其第一大收入來源。
這顯示出當前的供需失衡有明顯的結(jié)構(gòu)性特征，上調(diào)價格的部分主要針對高端制程芯片領(lǐng)域，價格下調(diào)則主要在于中低端芯片。從終端品類看，占據(jù)接近四成需求的消費級市場低迷，而目前占據(jù)芯片需求一成不到的車用芯片正在高速成長。
同時，不少業(yè)內(nèi)人士指出，目前芯片價格的波動變化，很大意義上也是一種促成芯片價格回歸正常范圍的路徑，屬于價值回歸。
但需要注意的是，大比例需求的消費端芯片退火，可能也將令半導體行業(yè)走向周期的另一端。李量就認為，雖然不完全相似，但目前的情形有些類似2019年的行業(yè)小周期。
“目前整體市場已經(jīng)有一定衰退，但在車用部分還會繼續(xù)成長。”Brady分析，工業(yè)控制和車用類芯片市場目前并沒有受到消費級需求減弱的影響波及，但車用市場整體市占率偏小，在未來幾年將持續(xù)增加。受此趨勢影響，如高通、聯(lián)發(fā)科等也開始將目光轉(zhuǎn)向這些領(lǐng)域。（芯片求職）
Elvis也認為，進入衰退期可能不至于發(fā)生，但成長趨緩是必須要關(guān)注的。他向記者列舉了一組數(shù)據(jù)：“從過去30年來半導體運行的周期來看，其中最主要的兩項因素是資本支出成長率、半導體市場成長率。資本支出成長率的危險線在50%以上、警戒線在25%以上，2021年資本支出成長率在36%，即介于警戒線和危險線之間。而2021年半導體市場的成長率是26%，保守估計，若2022年半導體成長率為10%-15%，則必須要注意在2023年因為各家芯片廠產(chǎn)能的擴充出爐，成長率可能會剩下個位數(shù)，但也不能說是衰退。”（受采訪對象要求，文中李量為化名）
來源：21世紀經(jīng)濟報道
