半導體芯片，看起來像是“小魚苗”，但它們使我們的世界運轉。無論是在特斯拉汽車，烤面包機還是干衣機中，芯片都是我們?nèi)粘Ｉ畈豢苫蛉钡囊徊糠郑瑳]有它們，我們的世界將陷入癱瘓。

因此，隨著世界為更快的復蘇做準備，全球對半導體芯片的需求供不應求。這可能是全球主要生產(chǎn)資料的供應方短缺更為普遍的征兆，這可能導致價格上漲和通貨膨脹率上升。

經(jīng)合組織報告說，3月主要經(jīng)濟體的通貨膨脹率升至2.4％。通貨膨脹率正在回升，但這并不是市場需要擔心的忌口。價格上漲是經(jīng)濟活力的標志，自從Covid-19疫情危機開始以來，芯片一直供不應求。

流行病可能還遠未結束，但強勁的復蘇和通貨膨脹的結合表明全球經(jīng)濟正在恢復某種正常狀態(tài)。

去年，在冠狀病毒危機的初期，世界各地的公司都削減了產(chǎn)量，半導體制造商也被迫削減產(chǎn)量。

現(xiàn)在，芯片生產(chǎn)商正在追趕，試圖隨著世界經(jīng)濟活動的反彈而跟上全球對半導體需求的增長。

國際貨幣基金組織（IMF）預測，全球經(jīng)濟增長將加快至6％，在經(jīng)歷了2020年3.3％的收縮之后，今年，世界半導體行業(yè)面臨動蕩的需求狀況也就不足為奇了。這可能會導致汽車制造商等關鍵行業(yè)的瓶頸，而這些行業(yè)的芯片組件消耗量很大。

上周，汽車半導體主要供應商英飛凌警告說，由于持續(xù)的供應鏈短缺，到2021上半年可能不會生產(chǎn)多達250萬輛汽車。經(jīng)過這么長時間的積壓需求后，汽車和消費電子產(chǎn)品的市場狀況蓬勃發(fā)展，芯片生產(chǎn)商被迫提高產(chǎn)量，但要達到最佳產(chǎn)能還需要時間。

美國半導體行業(yè)協(xié)會（Semiconductor Industry Association，SIA）報告稱，全球范圍內(nèi)，2021年第一季度的銷售額增長了3.6％，過去12個月中增長了17.8％。盡管芯片產(chǎn)量正在提高，但一些公司，如福特汽車警告說，在解決芯片短缺之前，某些工廠的汽車生產(chǎn)將受到影響。

同時，調(diào)整復蘇與通脹預期上升之間的平衡可能會帶來挑戰(zhàn)。短期價格可能會出現(xiàn)一些扭曲，但全球決策者仍需謹慎行事，并保持寬松的貨幣政策，直到世界從疫情大流行中完全恢復過來并確保可持續(xù)增長。

不久前，政策制定者抱怨通脹過低，全球經(jīng)濟有重新陷入低谷的危險。因此應不惜一切代價避免世界經(jīng)濟跳回通縮狀態(tài)。

迄今為止，還沒有跡象顯示需求拉動或成本推動通貨膨脹的跡象。全球增長正在反彈，但它是在極其薄弱的，非通貨膨脹的基礎上發(fā)生的。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織估計，全球經(jīng)濟目前可能比潛在產(chǎn)出水平低5.2％，這表明今年通貨膨脹的危險很小或沒有。

與3月同比，中國生產(chǎn)者價格可能已經(jīng)飆升4.4％，但通貨膨脹風險仍然溫和，整體消費者物價指數(shù)極低，為0.4％。基本面的影響意味著總體通貨膨脹率將在未來幾個月內(nèi)回升，但北京現(xiàn)在有能力保持放松。