市場更大的不確定性導致了過多的的庫存，在這種大環境下，強者可能變得更強大，而弱者則難以堅持。

現在半導體庫存創下了歷史新高，隨著全球經濟衰退，這種情況很難因為經濟影響得到改善。而且日益緊張的地緣政治環境和持續的供應鏈摩擦正在將最大的半導體制造商與其他半導體制造商分開，這可能會加劇影響它們的生存狀況。（半導體行業招聘）

中美之間的科技冷戰在美國的操作下愈演愈烈，并因新冠疫情而加劇，這重新設定了人們對應該將多少產品保持在貨架上的預期。一些芯片的全球短缺情況在 2021 年達到頂峰，因為包括汽車制造商在內的客戶在那幾個月里瘋狂削減訂單，但后續市場卻急需這些芯片，這就直接導致了短缺。與此同時，Netflix等流媒體視頻服務的普及，迫使其擴大服務器容量，以及更多地使用索尼集團等公司的配件工具，給有限的生產能力創造了競爭。

庫存天數是衡量銷售和更換庫存所需時間的指標，在專用芯片代工廠臺積電、聯華電子和其它的半導體制造公司中，庫存天數從未如此高。這兩家公司分別排名第一、第三，它們也無法避免庫存的影響。此處未分析來自第二大代工廠三星電子公司的數據，因為該公司不提供其合同芯片業務的數據。排名第四的 GlobalFoundries（格羅方德）的數據只能追溯到兩年前。

深入挖掘，我們可以看到，隨著銷售放緩，除了臺積電以外的制造商，可能還有三星，仍在保持更高的庫存。截至 6 月底，占代工市場約 55% 的臺積電庫存相當于該季度收入的 40%。其競爭對手的總體數據為57%。

盡管半導體需求并未下降，但隨著消費者勒緊褲腰帶以及包括蘋果公司在內的公司凍結招聘或裁員，半導體需求實際正在減弱。那些主要專注于主流使用的成熟技術的芯片制造商，例如智能手機、計算機和電視中使用的組件，正在經歷更劇烈的發展放緩。行業領導者臺積電和三星對其代工服務前景看好，因為它們可以為客戶提供卓越的制造工藝，用于人工智能和 5G 移動通信等高端應用。這種競爭優勢提供了更大的財務緩沖，降低了持有更高庫存的風險。

臺積電前不久公布2022 年7 月營收創新高，營收金額為新臺幣1867.63 億元（約420.22 億元人民幣），較6 月份增加6.2%，較2021 年同期增加49.9%，再創歷史單月新高紀錄。累計，2022 年前七個月營收約為1 兆2119.79 億元（約 2722.5 億元人民幣），較2021 年同期增加41.1%。甚至8、9月有望再破紀錄。

為其他參與者減輕風險的是長期供應交易，包括聯華電子和格羅方德近年來公開的供應交易都是如此。8月8日，芯片制造商高通宣布，增加對格羅方德的訂單，較原估計金額高一倍，產品涵蓋5G收發、WiFi、車用和物聯網晶片。此前，高通同意從格羅方德公司紐約工廠加購價值42億美元的半導體芯片，使其到2028年的總采購承諾達到74億美元，略高于格羅方德去年的總銷售額。雖然臺積電沒有披露類似的協議，但有消息稱高通和蘋果的 7nm 以下芯片訂單將推動臺積電在 2022 年下半年的收入增長。而且臺積電業務模式和積極的支出計劃中多少隱含著其產能將找到買家的保證，管理層一再表示，其在三年內投資的 1000 億美元是基于對客戶需求的預期咨詢后決定的。 

一系列新政策，包括來自美國國會的520 億美元支出計劃，旨在讓美國和歐洲的產能擴張變得更容易、更便宜。臺積電、三星、格羅方德和代工新秀英特爾公司都將受益。（高芯圈）

然而，投資者仍然不相信所有這些支出可以支撐起公司的全部收益。大多數代工庫存在過去一年中有所下降，即使收入持續保持兩位數增長，這在很大程度上是因為新設施的高支出增加了人們對如果全球經濟衰退來襲產能將超過需求的擔憂。不得不說，這是一個合理的擔憂，因為半導體銷售往往密切跟蹤宏觀經濟指標，例如國內生產總值的增長。但新常態，即持續更高的庫存率也可能加劇擁有更好技術的最大公司與高度依賴主流產品需求的其他芯片制造商之間的鴻溝。

這種不斷變化的格局可能意味著強者變得更強大，而弱者則難以堅持。